Les mois de septembre et octobre 2008 ont été particulièrement agités; il y a déjà plus d'un an que la crise des subprimes a éclaté aux Etats-Unis. Le 15 septembre dernier, la faillite de la banque Lehman Brothers a cependant précipité un crack boursier sans précédent à l'échelle mondiale. En plus d'une baisse massive des cours des différentes bours mondiales, la crainte d'une crise systémique a provoqué une frilosité extrême des établissement bancaires et provoqué de fait un gel du crédit interbancaire. C'est évidemment très grave pour l'économie dite réelle, qui ne fonctionne pas normalement dans crédit : le crédit est un des moteurs de la consommation et de l'investissement.

Après une descente aux enfers extrême qui a atteint son paroxysme le 10 octobre dernier, les Etats européens ont réagi, avec la mise en place d'un plan concerté ayant pour but le rétablissement d'un marché interbancaire normal. Les bourses, rassurées provisoirement, ont salué cette action politique par un rebond tout aussi spectaculaire que l'avaient été les chutes précédentes des indices. Les pertes globales enregistrées par les marchés n'ont évidemment pas été effacées en une journée. Hier, les indices boursiers sont repartis à la baisse : le CAC 40 a terminé sur une baisse de 6,82%; le Dow Jones affichant une baisse de 7,87%; l'indice Nikkei ouvrait pour sa part sur une baisse de 4% à l'ouverture et affichait peu de temps après des pertes de 10%, dans le sillage du Dow Jones. Le mois d'Octobre Noir continue.

On peut voir que le cours de l'or n'a pas dépassé le plafond des 1000 dollars que certains observateurs prédisaient. Au plus fort de la crise, l'once d'or a quand même atteint les 918 $, mais comme on peut le voir sur le graphique, les cours ont baissé. L'or n'a pas joué le rôle de valeur refuge qu'il a pu avoir par le passé. Il n'y a pas eu une ruée vers l'or.

En ce qui concerne l'évolution des cours, compte-tenu du nouveau plongeon des bourses, on peut supposer qu'ils vont remonter aux alentours de 900 dollars l'once au mieux, ou stagner dans les niveaux actuels. Il semble en effet qu'un mouvement de déflation soit en train de s'installer à l'échelle mondiale. Ce mouvement est lié à la paralysie prolongée du crédit interbancaire (au moins jusqu'à la mise en place du plan européen), qui a provoqué une diminution très forte des crédits offerts aux particuliers et aux entreprises. A cela, il faut rajouter des défaillantes d'entreprises financières ou autres, qui ont évidemment un impact sur la masse monétaire.

La déflation qui semble toucher aujourd'hui les cours du pétrole, n'épargnera ni l'or, ni les bourses, ni les économies dites réelles. Une des solutions d'urgence serait une baisse très conséquente des taux directeurs des banques centrales (en particulier de la BCE qui a une forte marge de manoeuvre; a ce sujet, voir l'article "Pourquoi la BCE doit baisser les taux d'intérêt"). Il faudra choisir entre la rente et le travail, entre l'inflation et la déflation, entre la relance ou la stagnation.

Commentaires

Ajouter un nouveau Rechercher

Ecrire un commentaire
Nom:
Email:	ne pas notifiernotifier
Website:
Titre:
BBCode:	-couleur-aquanoirbleufuchsiagrisvertvert Citronmarronbleu marineolivevioletrougeargenttealblancjaune -taille-finpetitmoyenlargegros
	Saisissez le code que vous voyez.