|
Marché interbancaire : la détente |
|
25-10-2008 |
Marché interbancaire : la détente
Hier encore (24-10-2008), la panique financière a poussé les grands indices boursiers à la baisse. La contamination de l'économie réelle par la crise financière est maintenant évidente; le blocage du marché interbancaire après la faillite de la banque Lehman Brothers, le renchérissement du coût du crédit et le refus des banques d'accorder normalement des crédits aux particuliers et aux entreprises se paye très cher aujourd'hui : le ralentissement des économies "réelles" est très brutal, notamment dans les secteurs immobilliers et automobile, qui sont les plus voyants.
Pourtant les interventions massives des Etats (plan américain et européen de nationalisation partielle et de garanties des banques) semblent porter leurs fruits : on assiste à un assouplissement du marché interbancaire. Le graphique ci-dessous présente le taux d'intérêt interbancaire Euribor à 1 semaine entre le 2 janvier 2008 et le 23 octobre 2008 (source : euribor.org).
.png)
Le Taux Euribor à 1 semaine est resté à 4,4% avant le déclenchement de la crise financière et boursière, le 15 septembre 2008. Il s'est alors brutalement élevé pour atteindre sont maximum le 8-10-2008 à 5,02%, signe de la crainte des banques d'une crise systémique les entraînant vers la faillite et d'un refus de se prêter normalement de l'argent entre elles.
La forte détente du marché du crédit interbancaire montre que l'action des gouvernements a porté ses fruits. Le système bancaire semble désormais reprendre un fonctionnement normal. Mais l'assèchement du crédit pendant une période prolongée a coût économique réél que l'on ressent à présent.
Que la bourse baisse, c'est une chose qui peut être grave. Mais que le système financier dans son ensemble s'effondre aurait été autrement plus dangereux. La détente du marché interbancaire montre que le risque de crise systémique est désormais terminé. Les soubressauts de la bourse vendredi 25 octobre 2008 sont les dernières convulsions du mois d'octobre Noir. Les marchés sont tellement volatils et exagérément sous valorisé qu'il ne faut pas exclure à présent de spectaculaires mais provisoires rebonds.
Autres pages sur la crise financière et les taux d'intérêt
La monnaie comme dette (montre l'importance capitale du crédit dans le fonctionnement du système économique)
Octobre Noir : la crise systémique semble évitée
Crise financière : nationaliser la dette ne supprime pas la dette (12-10-2008)
Une loi pour détendre le marché interbancaire (10-10-2008)
Baisse concertée des taux d'intérêt (9-10-2008)
|
|
Dernière mise à jour : ( 25-10-2008 )
|
