Octobre Noir : la crise systémique mondiale est évitée
La semaine passée a vu une panique financière sans précédent s'emparer de toutes les bourses de la planète. Les principaux indices boursiers ont dévissé dans des proportions jamais vues. Mais cet Octobre Noir est à présent terminé. Bien sûr il est possible que la correction se poursuivre, et que la bulle spéculative continue à entraîner un mouvement à la baisse à moyen terme. Il est vraisemblable cependant que si de nouvelles baisses des indices boursiers devaient se produire, elle ne devraient pas atteindre le paroxysme de la semaine passée. On devrait assiter à un retour à la normale.
La planète financière est passée à deux doigts de la crise systémique majeure
Les dirigeants américains ont rapidement compris qu'il n'était pas possible de laisser les plus gros établissements bancaires faire faillite sous peine de provoquer une crise systémique à la façon de celle qui a eu lieu en 1929, la chute d'un établissement financier entraînant à sa suite de nombreuses autres banques, en créant ainsi un cercle vicieux de faillites. La disparition d'importants établissements bancaires aurait immanquablement eu des conséquences graves sur les dépôts des particuliers, des entreprises, mais aussi bien sûr sur le crédit.
Le gouvernement américain a donc sauvé de grands établissements bancaires (Fannie Mae et Freddie Mac); mais face à l'ampleur du problème, le réflexe libéral l'a emporté un instant : le gouvernement américain a laissé la banque Lehman Brothers faire faillite, pensant qu'il ne pouvait sauver toutes les banques et que la main invisible du marché sanctionnerait les établissement fautifs et rétablirait ainsi les équilibres économiques. Mais la panique s'est emparée des marchés et on a assisté à l'emballement planétaire d'un système fiancier complètement dérégulé et livré à lui-même.
Lorsque la banque Lehman Brothers a fait faillite, la situation a empiré, provoquant un blocage du crédit interbancaire, les banques refusant de se prêter de l'argent entres elles de crainte d'être elles-même entraînées vers une disparition probable. L'irrationnalité la plus complète a alors provoqué un crack boursier sans précédent; on peut parler d'un effondrement.
Les Etats ont repris la main
Les Etats ont heureusement compris l'ampleur du problème et ont réagi fermement. L'Amérique d'abord, malgré l'erreur de la faillite de Lehman Brothers a laissé de côté ses préjugés libéraux, en Nationalisant les établissements bancaires et financiers qui présentaient des risques systémiques. Un plan de 700 milliards de dollars a été adopté pour stabiliser le système.
En Europe, ensuite, les Etats ont également Nationalisé une partie des banques menacées. Là encore, le pragmatisme l'a emporté sur le dogmatisme du "laisser-faire". Le cas est particulièrement net en Grande-Bretagne, avec l'action de Gordon Brown, qui a trouvé la meilleure voie pour stabiliser le système; ce pragmatisme est aussi celui qu'ont adopté les membres de l'Eurogroupe, qui ont choisi la solidarité et l'action plutôt qu'un attentisme stérile et dogmatique. On peut également rappeler que pour la première fois, les plus grandes banques centrales de la planète, la FED et la BCE, ont entrepris une action concertée qui a abouti à la baisse des taux d'intérêt. Cette baisse n'a pas eu l'effet attendu sur les marchés, mais cette démarche commune est elle aussi sans précédent.
Une crise mondiale qui créée un ambryon de gouvernement financer mondial
Tous les problèmes ne sont pas réglés, mais l'action des gouvernements a permis semble-t-il d'éviter le pire, c'est-à-dire une crise systémique d'ampleur mondiale qui aurait certainement eu des conséquences économiques sociales et politiques désastreuses sur toute la planète.
Evidemment la stabilisations du système financier n'est qu'un premier pas. Les problèmes de fond ne sont pas réglés. Mais les derniers développement sont positifs : ils montrent que les politiques ont repris la main; une amorce de gouvernement financier mondial semble même se mettre en place, ce qui montre que les dirigeant ont conscience d'être face à des phénomènes mondiaux.
Une grande conférence doit se réunir après l'élection présidentielle américaine. Les politiques ont montré qu'ils pouvaient agir. Il sont à présent face à la question de la réforme du capitalisme libéral.
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